聚氨酯行業(yè)進(jìn)入盈利旺季。1-2月MDI交易價(jià)格淡季小漲，體現(xiàn)需求回暖,3-6月為聚氨酯盈利旺季，MDI價(jià)格在需求拉動(dòng)下將持續(xù)上漲。未來(lái)三年全球無(wú)MDI新增產(chǎn)能，行業(yè)需求增長(zhǎng)將帶動(dòng)MDI開(kāi)工率提高，盈利能力進(jìn)入上升通道。油價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)電石法BDO受益，1月起山西三維BDO價(jià)差逐漸擴(kuò)大，毛利率超過(guò)35%，2011國(guó)內(nèi)無(wú)新增產(chǎn)能，行業(yè)盈利能力將明顯好于2010年。
1-2月國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格小幅回落，但全國(guó)均價(jià)同比2010年仍有60%漲幅，行業(yè)走出淡季之后，我們預(yù)期價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。我們預(yù)計(jì)純堿行業(yè)2011年確實(shí)投放產(chǎn)能僅為200萬(wàn)噸,行業(yè)開(kāi)工率回升至86.5%，行業(yè)開(kāi)工和盈利可能超出市場(chǎng)預(yù)期。